《地方平台公司融资创新、债务化解与高质量发展》 打赢化债攻坚战，加快平台公司市场化转型

【课程背景】

当前，控制地方政府债务以及防范金融风险已成为中央经济工作的重点之一。针对政府存量隐性债务的处置、融资平台转型、国企负债约束机制和突破融资瓶颈等问题出台了很多文件。各省市区亦相继发布严控政府性债务增长、切实防范债务风险等政策，明确提出控制地方债务风险、促进平台公司市场化转型等要求，平台公司债务如何处置、市场化转型如何操作、如何处理政府与平台公司的权责关系、平台公司未来如何向前发展等成为亟待解决的问题。

解决之法，不只是简单的融资（找钱），更重要的是要有市场化思维，去创造价值（赚钱）。既要通过市场化的融资方式降低融资成本，也要推进“链长制”提升地方的产业链水平，带动地方经济前进。也就是说，既要会找钱，也要会赚钱，才是标本兼治之法。

本课程一方面讲市场化融资，一方面也讲链长制对地方发展的促进作用。

【课程收益】

Ø 理解政府债务形成的时代背景

Ø 掌握一系列市场化融资的方法

Ø 深入理解“链长制”与地方产业链的发展与升级

Ø 深入创造价值才是化债的核心，既要会找钱，也要懂赚钱

【课程时间】

1天（6小时/天）

【课程对象】

公司中层

【课程大纲】

前言——政府与平台公司必须懂资本市场

第一单元：债券市场

1. 债券市场情况

2. 债券当前审核政策

a. 交易所公司债

b. 证监会企业债

c. 城投债

d. 产业债

e. 专项债

f. 项目收益债

g. 银行间债务融资工具

h. 政府专项债

3. 分析：主要债务融资工具的对比

公司债券不同产品区别分析

4. 公司债券发行主体和条件

大公募、小公募、私募

5. 公司债券发行流程

第二单元：融资创新

1. 创新融资品种

a. 短期公司债

b. 储架公司债

c. 可交换债

d. 永续债

e. 熊猫债

f. 专项债（绿色专项债、扶贫专项债、乡村振兴专项债、一带一路专项债、住房租赁专项债、项目收益专项债、纾困专项债、创新创业债、科技创新债）

2. 创新品种及案例

a. 可续期公司债券

b. 绿色公司债券

c. 扶贫专项债

d. 乡村振兴专项债

e. 项目收益债

f. 创新创业公司债券

3. 证券会企业债

a. 一般企业债券

（城投债、永续债、创投债、产业债、中小企业集合债、小微企业增信集合债）

b. 专项企业债券

（城市停车场专项债券、城市地下管廊专项债券、养老产业专项债券、双创孵化器专项债券、配电网改造专项债券、PPP项目专项债券、县城新型城镇化专项债券、农村产业融合发展专项债券、社会领域产业专项债券）

c. 项目收益债

（私募项目收益债、公募项目收益债）

4. 银行间债务融资工具

a. 短期融资券（CP）

b. 超短期融资券（SCP）

c. 中期票据（MTN）

d. 定向债务融资工具（PPN）

e. 上述四种融资工具的成本、条件、期限、流程比较

5. 地方政府专项债深度解读

a. 相关法律与政策

b. 一般债与专项债的区别

c. 使用领域

d. 负面清单

e. 申报、发行、资金拨付、还本付息、信息公开

f. 资料清单

第三单元：资产证券化

1. 什么是资产证券化？

2. 政策关注解析

资产证券化的审核政策

3. 资产证券化工具概述

4. 基础设施公募REITS准入要求

5. 发展基础设施公募REITS的意义

6. REITS与城投

案例：某券商与公募REITS

      深投控的REITS运作经验

第四单元：资本招商

1. 资本招商概述（发展背景与内涵）

2. 合肥模式“以投带引”（依托国资平台打造产业闭环）

a. 三大城投：合肥兴泰

b. 合肥建设

c. 合肥产投

3. 各地资本招商核心思路比较

a. 江苏省苏州市

b. 浙江省杭州市

c. 山东省威海市

d. 安徽省合肥市

e. 辽宁省大连市

f. 吉林省长春市

g. 四川省成都市

h. 广东省广州与深圳

4. 基金招商

a. 政府引导基金发展（初步探索到规范发展）

b. 政策文件解读

c. 运作流程：募投管退

d. 案例分析：深圳市天使投资引导基金（深圳天使母基金）

5. 资本招商的模式及案例

子基金返投模式

a. 政策解读与操作要点

b. 返投要求

c. 案例分析：南通市引导基金子基金投资华存电子

专项基金模式

案例分析：平湖数字经济定向基金专项支持北京国科

          南通市专项基金投资魔视智能

直投招商模式

案例分析：合肥市投资蔚来汽车

定增招商模式

案例分析：小米长江产业基金定增精测电子

并购招商模式

案例分析:亚威股份收购韩国激光设备厂商

6. 不同的招商模式对比分析

7. 资本招商的实施要点

a. 强化学习，打造专业化团队

b. 加强与专业投资机构的合作

c. 产业链招商

d. 筑牢风险底线

e. 提升营商环境“软实力”

第五单元：城投（政府平台）转型

1. 城投企业的经营特征则

2. 城投面临的政策改变

3. 城投当下的债务压力

4. 城投面临的融资挑战

5. 城投转型的战略重构

a. 资产整合重组

b. 业务升级

c. 资本运作

d. 管理提升

6. 资产整合重组的案例分析：

a. 初创性资产整合重组：芜湖建投资产重组“打捆式”融资

b. 成长性资产整合重组：南京城建集团
转型性资产整合重组：某城投的业务评估方法分析

c. 资产整合性注入：砂石资产、停车位特许经营、景区经营权等

d. 资产交易性盘活：

e. 资产上市（案例：成都体投收购莱茵体育实现资产上市）

f. 基础设施公募REITS（案例：苏州新建元成功发行东吴苏园产业REITS）

g. 并购（案例：郑州航空港投集团收购合众思壮）

h. 资产结构性调整（策略分离、合并整合、价值重组）

i. 合并整合案例：嘉秀发展、武汉国资整合重组、哈尔滨推动市属国企整合重组

j. 价值重组案例：重庆水务集团吸引与合并、徐州建工集团

第六单元：城投企业的业务升级

1. 基于转型的业务升级

2. 政府业务市场化

案例：泰州某镇的污水处理PPP项目

a. 政府购买服务

b. 特许经营

c. 投资人+EPC（启东生命健康科技园片区综合开发项目）

3.商业模式创新

d. “资管型”地产开发运作模式

e. 城市管家模式

f. 城市智慧停车平台化模式

Ø （杭停股份“城市大脑”）

Ø 城市供排水一体化模式

Ø （西安市水务集团供排水“一张网一盘棋一体化）

Ø 文旅轻重资产运作模式

Ø （西安曲江旅游投资集团轻重资产分离运作）

Ø 城市综合能源服务模式

Ø （广州城投集团下属城投能源公司打造专业综合能源投资建设运营服务商）

Ø 产融一体化模式

Ø （合肥建投投资新兴产业）

Ø 业务组合专业化

Ø （湖北省乡村振兴投资集团）

第七单元：城投企业的债务成因、现状与政策

1. 城投企业债务成因与现状

2. 城投企业的债务分类（政府隐性债务）

a. 已纳入政府债务系统的债务

b. 未纳入政府债务系统的债务

c. 城投企业自身经营产生的债务

3. 城投公司债务现状

a. 城投公司存量发债城投公司数量

b. 存量债务余额

c. 债务化解情况

4. 城投公司债务结构和成本

5. 城投企业转型原因及意义

6. 城投企业债务化解政策

第八单元：城投企业的债务化解策略及案例

1. 城投企业债务化解目标

a. 减轻债务负担

b. 清理不良资产

c. 优化资产结构

d. 改善债务结构

e. 推进市场化转型

2. 城投企业债务化解原则

a. 城投公司作为债务主体责任

b. 市场化方式化解

c. 与自身信用、资产、能力相挂钩

d. 合法合规

3. 城投企业债务化解思路

a. 债务平滑

b. 债务偿还

c. 债务转化

4. 八大债务化解策略

a. 债务置换

b. 债务展期

c. 债转股

d. 债务重组

e. 资产重组

f. 存量资产盘活

g. 引入战备投资者

h. 高质量发展增收

5. 八大债务化解案例

债务置换

a. 镇江通过超长期低息专项贷款置换隐性债务中的高成本、短期限资金

b. 山西交控集团与国开行山西分行牵头的7家银行签订高速公路债务融资再安排贷款2607亿

债务展期

a. 遵义道桥案例

b. “黔东南城投“存量债务展期

c. 债转股

d. 案例：云南某城投集团的债转股

e. “浙江义务城投债转股

债务重组

a. 山西交控债务重组

b. 重庆能投债务重组

资产重组

a. 贵阳城投资产重组

存量资产盘活

a. PPP：河北省秦皇岛市污水污泥处理PPP项目

b. 特许经营：湖南长沙县四座水库水资源特许经营

c. 洛阳故县水库引水工程特许经营

资产证券化

a. 川投集团停车场PPP项目资产证券化

b. 基础设施REITS

c. 东吴苏州产业园REITS

6. 引入战备投资者

a. 山东铁投集团采取股权转让方式引入战略投资者

7. 高质量发展增收

政策创新

a. 岳阳城投集团

b. 江西鹰潭余江区城投集团

c. 碧江城投集团

8.运作模式：经营性增收

案例：无锡建发公司经营性增收

资本性增收

案例：太原重工资本性增收

第九单元：城投企业的债务化解实施行动

1．甄别、摸排、分类

2．制定债务化解方案

3．多种方式提升融资能力

4．积极获取地方政府支持

5．城投公司从资产规模型到价值经营型发展演进

6．成功登陆资本市场是城投国企高质量发展的一个战略选择

第十单元：城市更新投融资实务

1．城市更新项目实施前评估要点

2．建设规模建设内容设计

3．产业导入谋划

4．可经营项目导入覆盖

5．金融机构批贷

6．整体流程图